石油期货负数:市场崩盘的导火线
2020年4月20日,历史性的事件发生了——纽约商业交易所西德克萨斯中质原油(WTI)期货合约价格历史性跌至每桶负37.63美元,市场为之震惊。
石油期货负数,意味着卖家愿意倒贴买家钱,让他们带走原油。造成这一极端情况的主要原因是,新冠疫情导致经济活动急剧下滑,石油需求暴跌,而全球石油供应却居高不下。
供应过剩与需求萎缩
石油行业本质上供应过剩。3月中旬以后,随着新冠疫情的蔓延,全球经济活动急剧萎缩,石油需求锐减。航空业、制造业和交通运输业等主要石油消费行业受到重创,导致石油需求下降了30%以上。
另一方面,石油供应并未减少。石油输出国组织(OPEC)和俄罗斯之间的产量争夺战导致全球原油产量维持高位。此外,沙特还宣布额外增产,试图通过价格战夺取市场份额。
储存空间不足,负价倒逼出售
需求萎缩和供应过剩导致石油储存空间严重不足。在5月WTI期货合约交割前几天,库欣储存中心(美国最大的石油储存中心)几乎已满。由于缺乏储存空间,卖家面临巨大的压力,不得不以负价出售原油,以免被收取高昂的储存费用。
市场恐慌与连锁反应
石油期货负数引发了市场的恐慌。投资者担心负价会蔓延到其他石油基准价格,导致整个石油行业陷入崩溃。石油公司股票暴跌,能源市场遭遇重创。
负价也导致了连锁反应。一些持有石油期货合约的投资者被迫平仓,导致石油价格进一步下跌。这种抛售压力加剧了市场的恐慌情绪,导致石油市场一触即发。
政府干预与市场稳定
面对即将崩溃的石油市场,美国政府和其他政府采取了干预措施。美国能源部宣布购买7700万桶石油,并租赁空间来储存这些石油。此外,OPEC+宣布减产970万桶/天,以稳定市场。
这些措施在一定程度上减轻了市场的恐慌情绪,也给石油市场带来了喘息的机会。然而,新冠疫情的不确定性仍然笼罩着市场,石油期货负数事件的潜在影响仍在持续发酵。